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涨知识 | 那些年,我们打过交道的Mr.Market“市场先生”

2018-10-31 15:44:00 来源:上投摩根基金 字号:

小编有位多年的好友,相交甚密,每天他都会给小编一个报价,购买小编股票或将股票卖给小编的价格。但是他的情绪却很多变,有些时候过得十分肆意快活,就把价格报得高高的,而在其他日子里他又十分沮丧,报出的价格很低。

其实,小编口中这位“多年好友”大家也不陌生,而且一直有打过交道哦。他就是“证券分析之父”本杰明·格雷厄姆著作里的主人公—Mr.Market市场先生。市场先生很调皮,在平时投资中,我们常常被情绪所左右而不小心踏进他的“陷阱”:

1
明明市场已经很低了,为何不入市?

为何明明很多人知道市场已经很低了,为何不入市?因为恐惧。其实想要账面上任何时候都不发生浮亏,几乎是不可能的。因为市场只有一个最低点,那么无论在其他任何点位买入,成本都会高于最低点。当市场处于最低点的时候,投资者的账面一定是浮亏的。市场先生很调皮,未来一天两天,甚至一年两年他的走势都是完全无法预知的。而我们能做的就是,耐心等待确定信号的出现,避免高风险模糊不清阶段的盲目投资哦。

 

2市场越跌越多,是否意味着风险越来越大?

风险分为两种:一种是市场波动的风险,另一种是本金永久损失的风险。市场波动的风险,其实并不是真正的风险。巴菲特曾经“嘲笑”β值理论家们,根据贝塔值为基础衡量风险的理论,若是有一只股票的价格相对于大盘下跌的幅度更大,就像1973年买进华盛顿邮报的股票时一样,那么其风险远比原来高价位时还要“更高”,价格明明比以前还便宜一半,而你们却告诉我风险变大了。如此一来,当那些经营稳定的公司的股价某天跌到不合理的水平时,你是否会拒绝买入呢?其实,本金永久损失的风险,才是真正的风险。市场越跌越多,越跌越快,表面上看风险越来越大,其实质性风险却越来越小。

3
短期出现账面浮亏,是否代表做错了?

格雷厄姆曾说,短期而言,市场是一台投票机;但长期而言,市场是一台称重机。投票机只能反映市场情绪,只有称重机才会体现出企业经营的刻度。所以,投票机不能作为衡量投资对错的标尺。只有称重机,才能检验我们是否真的做对了。简言之,市场长期有效,却经常无效。事实上,很多短期看起来正确的决策,长期看都错了;很多短期看起来错误的决策,长期看都对了。因此,我们没有必要因为市场短期内的暴跌,就过分怀疑自己做错了。别忘了,市场先生是个“情绪化”的主,大部分时间都是他给出了错误的报价。

 
 

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