【孙芳】投资说:新经济,新起点

2018-04-16 15:27:00 来源:上投摩根基金 字号:

2018是市场动荡的一年,国际环境、政策等多方面的消息接踵而至,让人应接不暇。但2018同样是重要的一年,改革开放40周年,博鳌论坛好消息不断,为市场打了一剂强心针。在此背景下,我们邀请到上投摩根投研团队,陆续为大家分享对未来市场的真知灼见。

孙芳(上投摩根副总经理兼投资副总监)

上投摩根作为一家专业的投资机构,希望通过深度研究来挖掘出那些能够持续给股东带来回报的上市公司,在全面覆盖的基础上,再考虑投资经理的个性化需求,来发挥他们不同投资风格的优势,进而形成具有上投摩根特色的产品体系。

根据银河证券数据,截至2月28日,上投摩根过去一年、两年、三年股票投资主动管理能力均排名行业前1/3*。换句话说,上投摩根不仅短跑冲刺能力强,中长跑更长期处于领先位置。2018年年初,上投摩根权益基金根据不同的选股风格,已形成多个选股系列,包括领先系列、价值成长系列、动力系列和发现主题等,它们的风险回报特征均有一定差别。

(*银河证券统计,上投摩根过去一年股票投资主动管理能力在90家参评基金公司中排名第7,过去两年排名为22/84,过去三年排名为24/72。)


公司旗下基金一年内的超额回报比例达到了75%,过去三年公司整体的股票投资主动管理能力均位居行业前1/3的水平。并且在各个时间段的排名在也都处于行业前列。

2017年年初,上投摩根完成了对旗下所有主动管理的股票型基金的重新划分,根据不同的投资重点和基金经理的风格形成四大系列,分别是领先系列、价值成长、动力系列和发现主题四个系列,每个系列都有一位资深基金经理担任组长,组长指导整个系列的基金投资。

上投摩根特别注重专业性研究,一直持续致力于打造一个专业性、高质量并且能够实现高效沟通的投研平台。过去一年,先后对研究和投资的整个流程进行了梳理和重构,拆解所有的业务环节,其中的关键部分都设立了专人负责,同时,发挥集体智慧,在过程中不断的弥补随着业务发展而出现的不足,与时俱进。

特别是在2017年,我们新设立大类资产配置委员会,目的是从整个公司的层面出发,对各种资产的优劣、机会和风险进行宏观评估,包括固收,混合类产品。从研究端来讲,通过去年重构之后,已经建立了一套非常严密科学的流程,以及可量化的标准来考核研究员的业绩表现。

研究端经过深度研究后,形成一个研究覆盖池和核心池。由基金经理结合自身投资理念构建投资组合,研究覆盖池以研究员为主构造。

在后期市场方面,A股2018年总体而言回归本质,注重企业和市场整体的盈利水平,预计今年整体至少能够保持约10—15%的盈利增速,在估值没有泡沫的情况下,市场仍具上行的空间,结构性的机会将比较突出。

行业层面上,预计消费服务业整体的增速会进一步提升,制造业及TMT行业中还将出现较多的细分的龙头,自2015年年底,市场资金与投资者的注意力,主要集中在传统的龙头企业,行情至今,更应关注一些细分领域的龙头。

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