历史的同与不同 上投摩根基金观点

历史总有相似的一面，当时的美国总统是曾经的演员里根，如今是商人兼真人秀明星。中美之间正寻找贸易的新平衡，无论是短期贸易纷争，还是重重谈判，都是平衡之路上不可或缺的部分。正如在上世纪80年代，日本与美国在半导体、汽车等产业上产生贸易摩擦。但一方面，双方通过互相谈判、彼此让步，建立新的贸易平衡关系；另一方面，即使通过各种限制，日本半导体、汽车等行业还是建立了全球竞争优势，获得了长期发展；

而历史又不会简单重复。上投摩根基金认为，与当年的日本相比，中国具有显著的优势；

1、  具备巨大的自身内需市场以及强大的经济内生动力

2、  在政策协调能力上更具优势

3、  具备更强的货币独立性、政策自主性

这就意味着中国可以在与美国的协商之中，争取更好的条件，实现更大的发展。

市场已“用手投票”，在上周五初步宣泄情绪之后，周一A股市场保持稳定，“内需”+“创新进口替代”等板块则受到市场关注。

中国经济增长动能不改

上投摩根基金观点

上投摩根基金认为，随着经济全球化的加剧，尤其是在创新领域，全球协作已是大势所趋，简单地提升关税，并不会影响行业的未来发展。以消费电子为例，国内消费电子的出口对象主要仍是美国公司，美国对电子产业征税的对象反而是美国本土公司。

本轮贸易摩擦将促进中国在知识产权保护、创新经济发展等方面的发展，也从侧面推动中国经济结构转型进程。从长期来看，创新在中国经济发展中的重要性将大大增强，可关注创新发展中的战略性投资机会。

贸易对抗料难以剧烈升级，但短期贸易纷争，仍将影响投资者情绪，引起短期波动，建议投资者更应注重资产多元配置，通过跨境、另类资产等配置降低整个资产组合波动，追求资产稳定增值。