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疫情引发亚股短线急调,高品质公司迎长线良机

发布于: 2020-04-13   13:19:00 来源: 上投摩根 字号: A-    A+

今年二月,美国股市仍然创新高记录。谁也不能料到,三月开始,在新冠疫情和石油市场的双重打击下,风暴突袭。美股曾经四次熔断,出现过历史性暴跌,恐慌指数飙升。

在如此巨大的波动之下,资产价格重新定价之际,经验丰富的投资经理会将目光放长远,寻找真正优质成长股公司,能够经历暴风雨的洗礼,风雨过后为股东带来丰厚的回报。 

毕竟如华尔街成长股投资策略之父菲利普·费雪(Philip A. Fisher)坚信,无论在任何时期、任何市场、优质的公司永远是少数。 

从战略上讲,投资成长股不能患得患失,而是要不断修炼,拥有“放长线钓大鱼”的心态。  

看成长,不是看未来一至两年的成长,而是看未来5年的增长潜力。看有潜力的公司,也并非单纯看规模,规模大小并非决定成长关键。而在当前这个时候,其实不妨站得离市场远一些,重新审视中长期投资的主题是否还能经受考验。 


 


 

首先在全球经济可能普遍遭受冲击之际, 

投资亚洲股市的主题是否会有所偏离? 


 

答案是否定的,亚洲股市的机遇仍然存在。疫情引起的中短期冲击不会导致增长趋势的根本转向。 


 

过去20年来,亚洲(除日本)市值在MSCI AC World指数的比重从1999年5%上升至2018年16%,同一时间,除日本外的亚洲上市公司的收入在全球的比重从4%增长至30%,盈利占全球公司盈利比重从3%显著上升至33%。这意味着市值比重的增长没有跟上盈利水平的增长。 



 

当然也许短暂来讲,亚洲的经济可能受到疫情的挑战,但是也可以看到亚洲各国及企业在应对本次疫情的反应,速度和担当。而未来,亚洲市场的估值水平或能反映盈利能力的增长。 


 

其次,市场上所谓的成长型股票林林总总,如何透过现象看本质,找出真正的有潜力的优质公司? 


 

还是要看清大方向,抓住未来的结构性增长主题。从历史上看,疫情很难会阻止消费形态升级而引发的科技创新、金融加快渗透以及人口结构变化的长期趋势。甚至其对于科技创新、金融加快渗透方面,可能还会有促进的作用。 


 

比如,在人口结构改变这一方面,不单单要看见未来人口老化,老年人需要更好的医疗服务,有利于具备创新开发能力的医药龙头。而另外也要看见随着中产的崛起,人们日益注重对孩子的教育,有利于教育产业的龙头。 


 

 


 

当然要在对的主题中选出最好的股票,也并不容易,并非只买出名或者规模最大的股票就可以轻松跑赢大市。仍然需要深耕,研究公司的基本面,配合其他的观察因素,找出能够持久保持成长性的优质公司。 


 

投资需要在别人恐慌时理性,而当前的风暴则成为分辨企业品质和潜力的机遇。随着估值下行,股票市场的吸引力正在上升,特别是一些成长型的企业。亚洲高质量增长型企业,仍然是重要的长期投资主题。 


 


 

国内投资者该如何借助疫情带来的短线急调, 

把握亚洲高质量增长型企业的中长期机遇呢? 

 

基金优选: 

摩根亚洲增长基金  

乘亚洲中产崛起之势,聚焦三大结构性机遇 

PRC人民币对冲份额(累计):968072 

PRC人民币份额(累计):968073 

PRC美元份额(累计):968074 

产品三大亮点: 

● 高成长、高质量、高集中选股  

广泛布局12个亚洲市场,聚焦板块轮动机会,积极布局估值合理的成长个股。 

高成长 – 预期盈利增长较高; 

高质量 – 股东回报率(ROE)较高; 

高集中 – 精选50至60只标的。 

● 获晨星5星评级#,优异往绩、久经考验 

近3年年化回报达13.4%,1年、3年、5年表现排名靠前,5年表现在晨星排名前3%# 

● 摩根资管搭台,明星团队坐镇 

Joanna Kwok:Citywire 2019年全球前30大女性基金经理人第4名^;2018年香港The Asset年度最佳长仓基金经理人奖& 

Mark Davids:摩根资管全球新兴市场及亚太股票团队投资经理与亚太团队联席主管 

 

基金成立日期:2007年5月14日。由2016年4月7日起,摩根亚洲增长基金已作出重组。主要变更包括基金名称、投资目标及投资范畴。2016年4月7日前,基金名称为摩根亚洲内需主题基金,表现是在现时不再适用的情况下达致。* 超额回报采用几何计算。^基金自2015年4月起始采用目前之投资流程,并于2016年4月始采用目前之基准指数。 

资料来源: 摩根资产管理/Thomson Reuters Datastream (以美元资产净值对资产净值计,收益再拨作投资),投资包含风险。过去业绩并不代表将来表现。指数表现并不包括收费及营运开支,投资者亦不能于相关指数作实质投资。以上所示之股份类别并未获得中国证券监督管理委员会认可,并不会发售予中国内地的公众人士。以上资料仅供参考。 

#基金评级来源: Morningstar, Inc.,截至2020.2.29;基金评级颁授予美元(累计)类别,3年期、5年期均获五星评级。同类基金为EAA Asia ex-Japan Equity,具体同类排名为最近1年11%,最近3年4%,最近5年3%。境外机构的基金评价方法及结果区别于内地评价机构采用的方法和所得的结果。 

颁发机构:^《Citywire》,2019年奖项;&《The Asset》,2018年奖项。 

 

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