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市场来了一波“倒春寒”,如何投资更踏实?

2019-05-13 14:35:00 来源:上投摩根 字号:

A股最近再度出现剧烈波动,身边的朋友都纷纷表示投资心情如过山车。小编想说,大家千万别被这波市场“倒春寒“弄感冒啰,上投摩根研究总监、上投摩根策略精选基金基金经理朱晓龙特意来和大家聊聊如何投资更踏实。 “波动本来就是股市发展的正常节奏。尤其是在经历了年初这一波快速上涨之后,市场本身有回调需要,更应该以平常心来应对本轮“倒春寒”。朱晓龙认为,对于中长线投资者来说,市场长期投资价值依然凸显,不如趁此机会优化自己的资产配置结构,放平心态,静待市场下一轮行情开启。

市场如何走? 

波动属于正常现象,更应看到中国股市长期价值 

A股后市如何走?上投摩根研究总监、上投摩根策略精选基金基金经理朱晓龙表示,波动是股市发展非常正常的一部分,即使是在不远的2018年,来自各方面的负面情绪也接连引发市场较大波动,但2019年以来,市场也逐渐从底部走出。

相较2018年,当前投资者更可从四方面看到中国股市的长期价值和投资机会。 

一、经济韧性已经考验 

经济数据显示,中国2019年一季度GDP维持6.4%的增速增长,而最新发布的4月财新服务业PMI数据达54.5,创出15个月以来新高。除此之外,来自投资、企业利润、工业增加值等各方面数据都在显示,在近一年多的调整以来,中国经济已展现较强韧性,支撑权益资产的长期价值。 

二、经济转型更加坚定 

在一季度的GDP数据分解中,消费对经济增长的贡献达到65%以上,而投资和出口的比重也更加合理,这也显示,中国经济结构转型的趋势非常确定,效果也在逐渐显示。除了消费之外,中国在高科技、新兴产业、新材料、制造升级等领域的竞争力也不断增强。 

三、经济抵御风险的能力大为提升 

2018年下半年,无论是消费、出口还是投资,均出现明显下滑,但随着经济结构转型、全社会共克时艰,当前的经济增长情况已大幅回升,而经历此前的调整,整个中国经济抵御风险的能力也大为提升。 

四、A股市场估值仍然处于合理范围 

2019年以来,A股市场明显上涨,但整体估值仍处于合理区间,而在市场大幅波动之后,长期的估值优势更加显著。Wind数据显示,截至5月6日,中证500指数的市盈率仍仅为26.34倍,处于历史12%的极低分位。

震荡期如何操作? 

坚定信心,三大策略可重点关注 

既然短期震荡回调难免、但长期投资价值不变,那么投资者应该如何操作?朱晓龙认为,有三大投资策略投资者可以重点关注。

策略一:多元化的资产配置 

从全球视角来看,经济增长的复杂度不断提升:中国经济处于复苏的初期,而美国经济则即将步入后周期,此外地缘政治也不断影响资本市场发展,在此背景下,波动的出现并不偶然。而投资者则可以通过配置多元资产,通过更好地资产分散、布局更多收益来源,在严控组合波动的背景下,更好地追求长期回报。

例如亚洲债券资产的投资性价比优势就在不断显现。一方面亚洲债券资产与A股、美股的相关度均不高,此外,在新兴市场经济逐渐回升的趋势下,亚洲债券的投资前景也较为乐观。 

策略二: 自上而下的投资思路 

除了发挥个股研究的能力之外,投资A股也应重视对经济周期的判断。例如通过对经济周期自上而下的分析和研究,实现行业均衡配置,一方面可以尽可能跟上市场的向上趋势,把握A股的长期投资机会,也能通过行业分散和配置,控制组合波动。长期下来,收获当然更值得期待。 

策略三:高股息策略提供保护伞 

高股息策略提供投资组合保护伞的作用由来已久,其长期致胜的秘诀就在于:提供宝贵的现金流、复利效应以及追求长期稳健表现,就像雨伞可在天气变幻时为人遮风挡雨。 

虽然市场调整难免让人忧心,但就像朱晓龙说的,波动是股市发展非常正常的一部分,过去一年以来中国市场的变化更应让市场提振信心:经济增长的韧性很强、结构转型更加坚定、经济抵御风险的能力提升、市场估值合理。

中国证监会投资者保护局提醒您:选择适合自己的投资品种,做理性投资者。

 

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