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亚债创近十年最大季度涨幅,铸造香港互认基金销售冠军

发布于:2019-05-30   09:30:00 来源:上投摩根 字号:A-  A+

亚债不仅有短期爆发力,长期耐力也很不错。截至2019年3月底,亚洲债券近十年年化回报达到了7.5%*。过去近5年的时间里,在争取实现与其他债券指数类似甚至更高回报的过程中,亚洲债券的表现更加平稳。 

对于国内投资者而言,亚债的优势还在于,与A股具有较低的相关性,能够有效分散投资风险、多元化收益来源,尤其是在近期A股市场较为震荡的环境下。截至2019年3月31日,摩根大通亚洲信贷指数与沪深300指数过去10年的相关系数仅为0.23(资料来源:摩根资产管理,WIND,晨星)。 

除了近期A股市场波动加剧,投资者增加固收产品以防范下行风险的意愿提升之外,为什么要现在关注亚洲债券呢? 

 

基本面、估值和技术面共振 亚洲债券配置价值凸显 

摩根大通数据显示,截至4月底,摩根大通亚洲信贷指数今年以来上涨5.25%,基本面、估值和技术面形成良性共振是亚债受到追捧的重要原因。 

从偿付能力和违约率来看,亚债基本面较为稳健。根据摩根资产管理的数据,截至2019年1月底,亚洲投资级别企业债的偿付能力自2016年以来持续提升;摩根资产管理预计2019年亚洲高收益债券的违约率仅为2.5%#,接近此前十年(2009-2018)2.4%的均值。 

 

亚洲债券的估值仍处于较有吸引力的水平。截至2019年3月底,亚洲投资评级与美国投资评级债券的信用利差之差,以及亚洲高收益与美国高收益债券信用的利差之差,均在过去近六年的相对高位,具备较大下降空间。此外,相较于国内债券,同一发行人在海外发行的美元债的收益率更有吸引力。 

亚债的技术面也在改善,今年供求格局有望进一步好转。据摩根资产管理预计,2019年美元债到期金额进一步攀升至近1300亿美元,净供应则有望下降至约280亿美元,因此亚债的供求格局有望进一步好转。 

尽管近期贸易磋商再起波澜,增添了投资者对亚洲地区宏观环境的担忧,但亚洲已经从传统的生产制造商逐渐转型,对外出口对区域经济影响逐渐减小。此外,亚洲央行正积极采取措施应对全球经济放缓和贸易摩擦疑虑。5月10日当周,马来西亚和菲律宾央行相继降息,成为继印度之后率先启动降息的亚洲主要央行。 

与亚债确认过眼神之后,身处中国内地的投资者,如何才能买到和亚债相关的基金呢? 

 

香港互认基金销售冠军 摩根亚洲总收益债券基金  

香港互认基金的内地销售冠军。据外管局披露数据显示,截至2019年3月底,中国内地投资者累计净买入香港互认基金近95.5亿元人民币;而据上投摩根的销售数据显示,摩根亚洲总收益债券基金同期在中国内地的累计销量占香港互认基金累计净买入金额的比重超过50%。 

投资者的追捧,源自对基金长期业绩的认可: 

除了长期业绩之外,摩根亚洲总收益债券基金还有相对较低的波动率、投资不受基准指数限制以及提供美元、人民币双币选择等特点,可以满足投资者不同的需求。以下是我们为该基金总结的三大特点: 

 1.把握亚洲债券多元投资机会  

● 亚洲债券市场拥有多元化的投资机会(美元债,本地货币债,政府债、投资级别企业债、高收益债、可转债等),收益率具吸引力。 

 2.波动率较低,有效分散A股组合风险  

● 本基金五年年化波动率为2.79%◇,较同类基金的平均值3.49%◇更低。本基金与A股五年相关性为0.19■。 

 3. 全力争取总回报  

● 本基金不受基准指数限制,灵活捕捉亚洲债券市场的最佳投资机会。 

● 通过债券票息、利率息差、信用息差以及积极的货币管理,力争为投资者提供具吸引力的总回报。 

● 同时提供美元、人民币两个币种类别选择。