狂追小金人22年终得正果，小李的坚持对投资人有啥启示？

发布于： 2016-03-04 11:17:00 来源： 上投摩根基金 字号： A- A+

　　首先要恭喜第88届奥斯卡最佳男主角奖终于花落莱昂纳多！小李四次陪跑，历经22年的等待后，终于捧回小金人。从当初青涩的帅哥到现今沧桑的大叔，小李可以说是将整个青春都献给了奥斯卡，蹉跎了岁月，平凡了相貌，不改的还是那份初心。（此处应有掌声）

　　有句俗语说得好：好事总降临在愿意等待的人身上。比起那套属于小李的“用力过猛”表演风格外，小编更愿意相信是对最佳男主角奖持之以恒的追求感动了上(ping)天(wei)。如果不是信念坚定，4次擦肩应该早就足够磨灭了小李的这份追求了。小编觉得对于长期投资者来说，在我们立志做一位市场中的长跑者时，面对市场波动也不轻言放弃。接下来就来为大家介绍几条长期投资中的制胜法则。

　　临阵磨枪不如未雨绸缪

　　据数据统计，亚洲地区的老年人数量将几年内剧增。许多研究表明人们并没有为退休做好充足的准备。人们预期他们的储蓄能维持的年限和实际退休后的花费之间有明显的缺口。由于医学的进步，我们都能活得更长，但不做好财富积累也许我们就不能活得更好。因此投资者在早期应该积累更多财富，有纪律地进行投资，为未来做计划。

　　现金不总是为王

　　投资者往往认为现金是一个安全的避风港，从而回避股市，不愿意承担额外的风险，害怕可能带来损失。从全球金融危机以来，大部分市场都长期处在接近0利率甚至负利率的情况下，资金存放在计息的现金账户收益大为减少。所以面对高企的通胀，极低的利率，持有现金长期来看是不划算的。

　　可以中场休息，不要永远离场

　　几乎所有的投资者都面临一个问题，那就是让意气用事毁掉他们的投资决策。参考美国市场共同基金的历史净现金流，我们发现当价格涨到顶峰时，钱涌进市场，当价格跌到低谷时，钱流出市场。正是由于这些不合时宜的、情绪驱动的投资决策，使得这些流动都发生在价格高峰或低谷之后。

　　正是由于这些冲动的投资决策，普通投资者在市场之外的时间越长，越有可能错过获取潜在收益的机会。通过分析表明，追涨杀跌行为造成的实际损失不是很大，但是因为离场造成的隐含的复利损失是很显著的。

　　市场有可能一天，一周，一月甚至是一年都表现很糟糕，但是历史数据表明，长期来看投资者参与投资的时间越长遭受损失的可能性越小。下图印证了该观点。虽然1950年以来单年度的股票投资收益率变动幅度非常大（从47%到-39%）,但在过去65年中滚动投资的股票和债券组合的5年期收益率全部取得正回报。

　　波动是常态，别让它影响你

　　市场总有起伏，大涨大跌在大多数时间里都会发生。比如我们能看，下图为MSCI综合亚太（除日本）股票市场指数回报，从1988年以来，每一年由绿点代表的一年内的最大跌幅。虽然无法预测，但每年都会有一段艰难的时段。

　　我们可以简单计算出，各年的平均最大跌幅可达到18%（算术平均），但是在大多数时间内市场是正收益的（28年中有17年收益为正）。对纪律投资者而言，如果预期市场长期向好，那波动和回撤就是以更好的价格获取份额的好机会。

　　鸡蛋还是分开放好

　　对于投资者来说，过去十年一直是动荡和混乱的，比如多种自然灾害，众多的地缘政治冲突和主要市场的低迷。尽管困难重重，但现金资产的表现却是最差的。同时，借助一个好的分散型投资组合，包括股票，债券和其他不相关资产类别，却能取得尚佳的收益。所以说鸡蛋放在篮子里上有可能碎掉，但放在怀里绝没法孵出小鸡。通过分散投资来减少这些风险，是波动市场中一张王牌。

　　是时候为你的鸡蛋挑个好归宿了

　　摩根资产管理研究表示，由于预计2016年的市场波幅将会上升，分散投资比以往更为重要。市场波幅上升，或会短暂扰乱固定收益与股票之间的传统相关性，降低传统分散投资的有效程度。投资者必须采取动态资产配置的方式，以应对回报下降及波幅上升的情况。与A股相关性较低的互认基金产品或将受到客户青睐，小编已经开始关注咯~

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