【恩学海】养老投资的全球配置策略
发布于： 2019-11-11 09:58:00 来源： 上投摩根 字号： A- A+
近年来，养老投资与全球配置可以说是投资界的两大关键词。前者是关系所有人的一大民生话题，后者则是投资界的大势所趋。
不过你知道吗？养老投资与全球配置其实是产生交集的，真正优质的养老目标基金，可以通过全球各类资产的均衡配置，助力投资人提早规划，更好地积累财富，打造一站式退休规划好帮手。
Q 大多数的投资人都希望投资低风险且回报稳定的产品，这方面海外跟国内有什么不同？
恩学海：这方面海外投资者和国内投资者的需求基本一致。投资者对波动性的要求本质上就是对投资风险偏好的诉求，国际市场尤其是美国资管行业，基本也是为了满足投资者对于相对低的波动和相对稳定的收益的需求。
Q 海外资产管理公司是如何满足这类需求的？
恩学海：80年代前以单个资产类别为主，进入90年代后多资产多元化投资方式开始兴起，以大类资产配置的理念和框架为主导的产品和策略得到了快速发展，很快成为占据主导地位的投资方式。
这种以大类资产配置为主导的投资方式随着时间推移也在不断改进，早期更倾向于相对短期的资产类别的择时决定，逐渐发展成为更关注大类资产的相对长期的收益和风险特征。
需要注意的是，每个单一资产可能有比较大的波动性和不够稳定的收益，但是在整体的多资产组合上，可以利用各类资产之间的低相关性，通过多元化投资来分散控制投资组合的风险，优化投资组合的收益。
Q 海外养老市场是如何运用资产配置策略的？
恩学海：养老金或退休金管理是美国近几十年时间逐渐发展起来的，目前最主要的养老金资产包括IRA和401K，二者规模已超过16万亿美元。
在养老金投资策略上，以多资产投资即多元资产配置为最主要的投资方式，最常见的策略有两种：
一种是目标日期基金，基本原理是随着年龄变化调整投资组合，满足不同年龄阶段的投资风险偏好。目标日期基金会随着投资者年龄的增长而降低权益类资产的配置比例，不同年龄阶段的投资者可以根据退休时间来选择不同的目标日期“套餐”；
一种是目标风险基金，不将年龄作为唯一的风险偏好指标，而是给与投资者更多的灵活性来定位自己的风险偏好，进而做出更为精确的资产配置组合的决定。
Q 投资者应该选择怎样的养老投资？
恩学海：养老目标基金对中国市场来说是一个全新领域，是难度很高、非常专业化的一件事情。投资者在进行养老投资时，要有长期投资的理念和决心，更重要的是，还要找到专业的投资管理机构和基金管理人。
最后想强调的是，养老投资是一个长期过程，尤其是在波动较大的国内市场，一旦延长持有期，投资者的投资结果也会变得更加可预期。
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